Контроль за слияниями в ОАЭ: нужна ли вашей сделке подача по Закону о конкуренции?

Короткий ответ

• В ОАЭ действует новый режим конкуренции. Закон 2023 года заменил структуру 2012 года и ввёл в действие обязательную систему предварительного уведомления о слияниях 31 марта 2025 года.
• Сделка влечёт уведомление по любому из порогов. Совокупная выручка сторон в ОАЭ выше 300 миллионов AED на соответствующем рынке либо совокупная доля рынка выше 40%.
• Нельзя закрывать сделку до получения разрешения. Уведомления подаются в Министерство экономики не менее чем за 90 дней до завершения, и преждевременное закрытие (gun-jumping) само по себе является штрафуемым нарушением.
• Штрафы достигают 10% выручки. Наказания варьируются от 100 000 AED до 10% выручки в ОАЭ на соответствующем рынке либо до 5 миллионов AED, если выручку определить нельзя.

Региональный фонд соглашается приобрести розничный бизнес в ОАЭ. Обе стороны понимают сделку, финансовые условия согласованы, договор купли-продажи (SPA) подписан, и стороны движутся к завершению. За две недели до закрытия местный юрист в ОАЭ спрашивает, подана ли сделка в Министерство экономики. Она не подана. Выручка объединённого бизнеса в ОАЭ выше 300 миллионов AED на соответствующем рынке, дата закрытия теперь заблокирована, и стороны смотрят на 90-дневный отсчёт, который они могли запустить на шесть месяцев раньше.

Режим конкуренции в ОАЭ изменился. Более десяти лет слияния в ОАЭ подлежали уведомлению только по тесту доли рынка, которому соответствовали немногие сделки, и большинство сделок закрывались без рассмотрения регулятором. Эта картина закончилась 31 марта 2025 года, когда вступили в силу пороги контроля за слияниями нового Закона о конкуренции. Уведомления теперь обязательны, приостанавливают сделку и обеспечиваются штрафами, а 90-дневное окно до завершения означает, что анализ должен происходить на стадии term-sheet, а не при подписании. Юристы по сделкам M&A в ОАЭ теперь проводят проверки на конкуренцию по сделкам, которые ещё в прошлом году закрылись бы без неё.

Новая структура конкуренции, вступившая в силу в конце 2023 года

Федеральный декрет-закон № 36 от 2023 года о регулировании конкуренции вступил в силу в конце 2023 года, заменив прежний закон о конкуренции 2012 года и перестроив структуру в соответствии с режимами, к которым большинство специалистов по M&A привыкли в других странах. Министерство экономики администрирует режим через свой Департамент конкуренции, поддерживаемый Комитетом по регулированию конкуренции, который консультирует министра по вопросам политики, исключений и отдельных дел.

Сдвиг от прежней структуры структурный. Федеральные и государственные предприятия теперь находятся внутри режима, если они специально не освобождены, исключения для малых и средних предприятий и для определённых секторов, существовавшие при прежнем законе, отменены, а охват закона распространяется на деятельность за пределами ОАЭ, когда она имеет эффект на рынок ОАЭ. Прежний тест доли рынка для контроля за слияниями заменён более широким режимом, построенным вокруг выручки и уточнённого порога доли рынка. Прежняя практика закрытия сделок в ОАЭ без проверки на конкуренцию больше не доступна по умолчанию.

Имплементационные детали местами всё ещё устанавливаются. Заглавные пороги контроля за слияниями были введены через Постановление Кабинета № 3 от 2025 года и вступили в силу 31 марта 2025 года, но часть операционных деталей является предметом дальнейших министерских решений, издаваемых поэтапно. Материальные правила о том, что влечёт уведомление и какое поведение запрещено, достаточно ясны, чтобы действовать на их основе уже сейчас.

Когда сделка влечёт подачу уведомления о контроле за слияниями в ОАЭ

Режим контроля за слияниями применяется к «экономическим концентрациям», то есть сделкам, которые приводят к длящемуся изменению контроля над предприятием. Это охватывает слияния, приобретения акций или активов, дающие контроль, и совместные предприятия, выполняющие на длящейся основе все функции автономного экономического субъекта. Сделка на базе ОАЭ, сделка между иностранными лицами с эффектом на рынок ОАЭ и сделка с участием цели в ОАЭ, приобретаемой иностранным покупателем, — все могут подпадать под режим.

Согласно Постановлению Кабинета № 3 от 2025 года, уведомление требуется, если в последнем финансовом году сторон достигнут любой из двух порогов. Первый — тест выручки: совокупные годовые продажи сторон сделки на соответствующем рынке в ОАЭ превышают 300 миллионов AED. Второй — тест доли рынка, сохранённый из прежнего режима в более чёткой форме: совокупная доля сторон на соответствующем рынке в ОАЭ превышает 40%. Любой порог влечёт обязательную подачу, и тест работает применительно к соответствующему рынку, а значит сам анализ рынка является частью того, требуется ли подача.

Совместные предприятия — повторяющийся камень преткновения в этом анализе. Совместное предприятие в ОАЭ, выполняющее полнофункциональную коммерческую деятельность, может быть подлежащей уведомлению экономической концентрацией, а совместное предприятие, структурированное для разделения управления и мощностей, несёт иной конкурентный профиль, чем простое соглашение о поставке или дистрибуции. Разграничительные линии охвачены в нашем руководстве по соглашениям о совместном предприятии в ОАЭ.

Процесс подачи и 90-дневный отсчёт

Подача в рамках нового режима обязательна и приостанавливает сделку. Это означает две вещи. Первое: подпадающая под режим сделка должна быть подана — стороны не могут договориться обойти регулятора или предположить, что их сделка ниже радара. Второе: они не могут закрыть сделку, пока Министерство экономики её не разрешит. Закрытие должно быть обусловлено разрешением по конкуренции, а график сделки должен поглотить подачу.

Закон устанавливает минимальное 90-дневное окно. Уведомления должны достигнуть Министерства не менее чем за 90 дней до завершения, и у Министерства есть собственный установленный законом срок, также 90 дней с возможностью продления, чтобы вынести решение после подачи полного комплекта. На практике календарь длиннее заглавной цифры, потому что Министерство может запросить дополнительную информацию, которая сбрасывает или продлевает отсчёт рассмотрения, и стороны обычно тратят несколько недель до подачи на сборку рыночного анализа и данных о выручке, на которых держится заявление. Конкурентный риск — один из пунктов, которые команды M&A теперь должны оценивать как часть более широкого обзора сделки, что мы рассматриваем в нашем руководстве по due diligence в сделках M&A в ОАЭ.

Практический урок в том, что анализ конкуренции относится к стадии term-sheet. Проверка выручки или доли рынка на этапе основных условий, до начала юридического due diligence, предотвращает худший сценарий — подписанный SPA на графике, который Закон о конкуренции не допустит.

Антиконкурентное поведение за пределами контроля за слияниями

Режим конкуренции касается не только сделок. Бо́льшая часть закона касается того, как предприятия ведут себя на своих рынках изо дня в день. Горизонтальные соглашения между конкурентами, которые фиксируют цены, распределяют рынки или клиентов, ограничивают выпуск или подтасовывают торги, запрещены как ограничивающие практики, а определённые вертикальные соглашения между поставщиками и реселлерами также подпадают под запрет, когда они имеют ощутимый эффект на конкуренцию.

Отдельный трек применяется к предприятиям, занимающим доминирующее положение. Постановление Кабинета № 3 от 2025 года устанавливает порог доминирования на доле рынка выше 40% соответствующего рынка, либо в одиночку, либо вместе с другими предприятиями. Доминирующее предприятие не является незаконным, но несёт особую ответственность. Оно не может использовать своё положение, чтобы вытеснять конкурентов, навязывать несправедливые цены или торговые условия или вести себя так, чтобы укреплять положение за счёт конкуренции. Отказ от сделки, хищническое ценообразование, связывание и соглашения об эксклюзивности — всё попадает под взгляд Министерства, как только доминирование установлено.

Министр может по заявлению освободить соглашения или практики, когда соблюдены условия Закона, обычно при эффективности, перевешивающей ограничительный эффект, со справедливой долей, переданной потребителям, но процесс освобождения идёт по заявлению, а не по предположению.

Наказания и цена ошибки

Структура штрафов построена так, чтобы кусаться. Сторона, которая завершает экономическую концентрацию без требуемого разрешения или которая участвует в ограничивающих практиках или злоупотреблении доминированием, сталкивается с административным штрафом от 100 000 AED до 10% её годовой выручки по соответствующему товару или услуге в ОАЭ за предыдущий финансовый год. Там, где соответствующую выручку определить нельзя, штраф составляет от 500 000 AED до 5 миллионов AED. Потолок более высокой цифры следует логике выручки, знакомой по международным режимам конкуренции, и выравнивает ОАЭ со способом расчёта крупных штрафов за конкуренцию в ЕС и других крупных юрисдикциях.

Министерство также может предписать поведенческие или структурные средства правовой защиты, требуя от нарушающей стороны прекратить поведение, продать активы или изменить контракты, и административные последствия, следующие за установлением нарушения, влияют на положение компании в последующих регуляторных и закупочных процессах. Для сделки, закрытой без уведомления, дополнительный риск в том, что Министерство может потребовать от сторон её расторгнуть, поверх финансового наказания.

Новый Закон о конкуренции также убрал большинство отраслевых исключений, которые нёс прежний режим. Банки под Центральным банком, телеком под цифровым регуляторным органом и другие регулируемые секторы продолжают действовать по своим отраслевым правилам, но позиция по умолчанию такова, что режим конкуренции применяется по всей экономике, если только не применяется конкретное исключение. Предположение, что вовлечённость отраслевого регулятора убирает охват Закона о конкуренции, сузилось.

Как бизнесу в ОАЭ подходить к конкурентному праву в 2026 году?

Закон о конкуренции ОАЭ изменил позицию по умолчанию. Для M&A вопрос больше не в том, увидит ли регулятор сделку, а в том, влечёт ли сделка подачу по порогу выручки в 300 миллионов AED или по порогу доли рынка в 40%, и как график вмещает 90-дневный отсчёт до завершения. Для коммерческого поведения режим серьёзно относится к ограничивающим соглашениям и злоупотреблению доминированием, и диапазон наказаний теперь достигает процента от выручки, а не фиксированного потолка.

Наиболее срочный вопрос — это календарь сделки. Проверка на конкуренцию на этапе основных условий занимает часы; подача, выстроенная после подписания SPA, занимает месяцы и сдвигает даты закрытия. Правильная дисциплина — оценивать каждую сделку с привязкой к ОАЭ по обоим порогам до того, как переговоры перейдут в окончательные документы, и вводить анализ конкуренции в сделку одновременно с потоками работ по M&A и налогам.

Для бизнеса в ОАЭ, планирующего деятельность по M&A, структурирующего совместное предприятие или пересматривающего существующие коммерческие договорённости на предмет риска ограничивающих практик, наша корпоративная и конкурентная команда консультирует по подачам контроля за слияниями, предсделочному анализу конкуренции и правилам поведения, которые применяются по всему рынку ОАЭ.

‍